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상장기업의 경영권보호 정관조항 채택 현황과 시사점 | | 보고서 | 자본시장연구원
국내 상장기업들은 적대적 M&A에 대한 방어를 명분으로 다양한 형태의 경영권보호 수단을 정관으로 채택하고 있다. 주요 경영권보호 정관조항은 초다수결의제, 황금낙하산, 이사해임비율제한, �
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- 2019년말 기준 2009년 대비 상장기업 경영권 보호 조항 채택률이 증가하였고, 경영권 보호 조항의 종류는 다음과 같다: 초다수결의제 / 황금낙하산 / 이사해임비율제한 / 종류주식발행
- PE에서 코스닥, 코넥스 상장기업 지분 인수나 상장 예정 기업 지분 인수 시 투자자(PE)와 경영자 간 의결권 다툼이 발생할 수 있는데, PE입장에서 위 조항이 정관 내에 채택되어있는지 여부, 위 조항을 제거할 수 있는지 여부 등을 고려할 필요가 있다.
- 코스피 상장기업에 비해 비-코스피 상장기업이 복수로 경영권 보호 조항을 채택하는 이유는 상대적으로 다수 투자자로부터 경영권을 유지하기 위함으로 파악된다.
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